Pagán es implacable en el principio subyacente: la administración nunca tuvo derecho al dinero en primer lugar. Pero existe un abismo enorme entre tener un derecho legal a un reembolso y obtener uno.
Para las empresas de moda, lo imperativo es moverse ahora, antes de que se formalicen los trámites. Santos aconseja a los clientes que presenten protestas de inmediato para preservar sus derechos de reembolso, conservan toda la documentación relacionada con los pagos de las tarifas del IEEPA (datos de importación, resúmenes de entrada, registros de pagos, facturas y cualquier correspondencia de CBP) y hagan un seguimiento detenida de las fechas de liquidación. «Estamos ayudando a muchas empresas a evaluar sus datos de importación ya posicionarse para solicitar rápidamente los reembolsos una vez se haya desarrollado el proceso», dice.
La presión operativa es importante. Chris Desmond, socio de la práctica aduanera y del comercio internacional de PwC, advierte que el proceso de reembolso llegará a la parte superior de una infraestructura aduanera ya extendida. «Los corredores de aduanas estarán bajo una tensión importante, con una capacidad limitada para gestionar un aumento de correcciones y protestas posteriores al resumen entre miles de importadores», dice. «Aquellos que se mueven rápidamente, con datos claros y una estrategia definida, estarán mucho mejor posicionados para ponerse por delante a medida que los mecanismos de reembolso tomen forma».
Desmond aconseja a las empresas que se centren en tres prioridades críticas: un modelo sólido de la oportunidad real y la elegibilidad al nivel inicial; Atención a nivel de CFO al tiempo de reembolso en relación a las necesidades de efectivo estacionales; y contabilidad honesta del riesgo de ejecución.
También existe una cuestión contractual aguas abajo. Las empresas que reestructuraron las relaciones con los proveedores, renegociar contratos o ajustar los precios de forma explícita en respuesta a las tarifas del IEEPA pueden ahora enfrentarse a disputas sobre estos acuerdos, señala Santos. Una revisión de las disposiciones de cambios materiales y de cualquier mecanismo de recuperación vinculado a los cambios de tarifas debería realizarse de inmediato, dice.
Ali Furman, líder de la industria de los mercados de consumo de PwC, plantea la cuestión de reembolso en términos que resonarán con los equipos financieros: cualquier reembolso recibido probablemente se trataría como ganancias puntuales hasta su efectivo, no como normalización del margen estructural. «Entonces, la decisión estratégica se convierte en la asignación de capital», dice, sea reinvertir en la experiencia de marca y venta al por menor, reforzar las posiciones de inventario antes de las temporadas clave o mejorar el posicionamiento de los precios en categorías competitivas. Para las casas de lujo en particular, advierte, cualquier ajuste en la estructura de precios debe ponderarse con las señales de valor de la marca a largo plazo.
Si las marcas aumentaron los precios citando las tarifas del IEEPA, la cuestión de si van a revertir estos aumentos ahora es menos sencilla de lo que podría parecer, y la respuesta, de algunos analistas, es: todavía no, y posiblemente no.
Neil Saunders, director general de la división minorista de GlobalData, es contundente sobre las expectativas de los consumidores: la mayoría de los compradores han absorbido ya precios elevados como la nueva normalidad. «El consumidor está cansado de la inflación, por lo que cualquier reducción de precios sería bienvenida», dice. «Sin embargo, la mayoría ya ha aceptado que los precios se mantendrán elevados». En teoría, los mercados podrían penalizar a las marcas que mantienen precios inflados tras la decisión, pero en la práctica, señala, desvincular los aumentos impulsados por las tarifas de los ajustes inflacionistas más amplios es una tarea que pocos consumidores realizarán.
Furman plantea un punto que se acerca más a la reputación de la marca que al margen: las empresas que aumentaron los precios de forma indiscriminada durante el período tarifario pueden enfrentarse a presiones para demostrar que los derechos reembolsados benefician a los clientes que soportan estos costes. «Los minoristas podrían utilizar los reembolsos para compensar los aumentos de precios anteriores mediante promociones específicas y/u ofrecer bonificaciones puntuales a los empleados», dice. La forma en que las marcas gestionaron este cálculo, tanto si absorbieron costes para proteger a los clientes como si les pasaron indiscriminadamente, puede resultar tan consecuente para la lealtad a largo plazo como la propia exposición tarifaria.
Diversificación sin reversión
Uno de los cambios más consecuentes de la era tarifaria del IEEPA fue en el abastecimiento. Según el doctor Sheng Lu, director del departamento de estudios de moda y ropa de la Universidad de Delaware, la cuota de China de las importaciones de ropa de EE.UU. bajó del 20,9% en 2024 al 13,7% en 2025, un cambio estructural impulsado directamente por la presión arancelaria. Las empresas de moda estadounidenses se movieron de manera agresiva hacia los proveedores emergentes en Camboya, Pakistán, Jordania y Sri Lanka, mientras que el crecimiento global de las importaciones de ropa de Estados Unidos quedó muy retrasado con los mercados similares: sólo un 1,7% en los primeros 10 meses del 2026, frente al 1 y Japón.
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